Ahoradigital. El Banco Central de Bolivia (BCB) reforzó su política monetaria contractiva después de acumular $us 401 millones en Reservas Internacionales Netas (RIN) durante agosto y algunos días de julio, con el objetivo de evitar que el ingreso de recursos genere una mayor expansión de la liquidez y profundice las presiones sobre la economía.
De acuerdo con el informe de seguimiento al Programa Monetario a agosto de 2026, el incremento de las reservas se produjo principalmente mediante operaciones realizadas con entidades de intermediación financiera.
Ante este escenario, el BCB aplicó medidas para esterilizar parte de los recursos que ingresaron a la economía, principalmente a través de una mayor colocación de títulos del Banco Central y el incremento programado de la tasa de encaje legal.
La estrategia busca evitar que una mayor cantidad de dinero circulando termine generando presiones adicionales sobre los precios y el mercado cambiario. El propio BCB señala que pretende mantener la Base Monetaria como ancla nominal y alinear su comportamiento con las metas establecidas en el Programa Monetario 2026.
Depósitos y créditos siguen creciendo
Pese al endurecimiento de la política monetaria, los principales indicadores del sistema financiero mantienen una evolución positiva.
Según el BCB, los depósitos en moneda nacional crecieron 12,5% interanual en agosto, mientras que la cartera de créditos registró un crecimiento de 3,8% en el mismo periodo. Para el ente emisor, estos datos muestran que las medidas aplicadas para retirar liquidez no interrumpieron la intermediación financiera.
Sin embargo, las nuevas medidas también generan preocupación dentro del sector bancario. La Asociación de Bancos Privados de Bolivia (Asoban) advirtió que la Reserva Monetaria Restringida del 3%, establecida por el BCB sobre determinados depósitos en moneda nacional, podría reducir en alguna medida la capacidad de las entidades para otorgar nuevos créditos.
La medida establece que los bancos deben inmovilizar durante 180 días un monto equivalente al 3% de los depósitos en moneda nacional alcanzados por la disposición. El objetivo es retirar excedentes de liquidez y reducir presiones sobre el mercado cambiario y la inflación.
Más reservas y control de liquidez
El BCB informó además que actualmente cuenta con más de $us 1.100 millones en recursos de alta liquidez, mientras que las reservas internacionales genuinas superan los $us 400 millones. La entidad considera que esta posición le permite enfrentar eventuales perturbaciones en el mercado cambiario.
El ente emisor también anunció que continuará aplicando ajustes a su política monetaria durante los próximos meses para esterilizar los excedentes monetarios derivados de la acumulación de reservas.
La apuesta del BCB es fortalecer las reservas y, al mismo tiempo, impedir que ese incremento se traduzca en una expansión excesiva de la cantidad de dinero en circulación.
El desafío será mantener ese equilibrio sin generar una contracción significativa del crédito y de la actividad económica, mientras el país enfrenta todavía presiones cambiarias e inflacionarias.
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