Casi todo el mundo esperaba una recesión mundial en 2023, mientras los banqueros centrales luchaban contra la alta inflación. Ellos estaban equivocados. El PBI global probablemente haya crecido un 3 por ciento. Los mercados laborales se han mantenido. La inflación está bajando. Los mercados de valores han subido un 20 por ciento.
Pero este desempeño agregado oculta una amplia variación. The Economist ha recopilado datos sobre cinco indicadores económicos y financieros: inflación, “amplitud de la inflación”, PBI, el empleo y el desempeño del mercado de valores, para 35 países, en su mayoría ricos. Los hemos clasificado según su desempeño en estas medidas, creando una puntuación general para cada una. La siguiente tabla muestra las clasificaciones y algunos resultados sorprendentes.
En lo más alto de la lista, por segundo año consecutivo, se encuentra Grecia: un resultado notable para una economía que hasta hace poco era sinónimo de mala administración. Aparte de Corea del Sur, muchos de los otros artistas destacados se encuentran en América. Estados Unidos ocupa el tercer lugar. Canadá y Chile no se quedan atrás. Mientras tanto, muchos de los perezosos se encuentran en el norte de Europa, incluidos Gran Bretaña, Alemania, Suecia y, en la retaguardia, Finlandia.
Abordar el aumento de precios fue el gran desafío en 2023. La primera medida analiza la inflación “básica”, que excluye componentes volátiles como la energía y los alimentos y, por lo tanto, es un buen indicador de la presión inflacionaria subyacente. Japón y Corea del Sur han mantenido los precios bajo control. En Suiza, los precios básicos aumentaron sólo un 1,3% interanual. Sin embargo, en otras partes de Europa muchos países todavía enfrentan serias presiones. En Hungría, la inflación básica ronda el 11% interanual. Finlandia también está pasando apuros.
(Oficina Australiana de Estadísticas-OCDE-The Economist)En la mayoría de los países, la inflación se está volviendo menos arraigada, medida por la “amplitud de la inflación”, que calcula la proporción de los artículos en la canasta de precios al consumidor cuyos precios aumentan más del 2% año tras año. Los bancos centrales de lugares como Chile y Corea del Sur aumentaron agresivamente las tasas de interés en 2022, antes que muchos otros en el mundo rico, y ahora parecen estar cosechando los beneficios. En Corea del Sur, la amplitud de la inflación ha caído del 73% al 60%. Los banqueros centrales de Estados Unidos y Canadá, donde la amplitud de la inflación ha caído aún más abruptamente, también pueden atribuirse algo de crédito.
Nuestras dos siguientes medidas (crecimiento del empleo y PBI) dan una idea de hasta qué punto las economías están brindando resultados para la gente común. A ningún lugar le fue espectacularmente bien en 2023, pero solo una pequeña minoría de países vio caer el PBI. Irlanda tuvo el peor desempeño, con una caída del 4,1 por ciento. Alemania está luchando con las consecuencias de un shock en los precios de la energía y la creciente competencia de los automóviles chinos importados. Gran Bretaña todavía está lidiando con las consecuencias del Brexit.
Estados Unidos obtuvo buenos resultados tanto en PBI como en empleo. Se ha beneficiado de una producción de energía récord, así como de los efectos de un generoso estímulo fiscal implementado en 2020 y 2021. Es posible que la economía más grande del mundo haya arrastrado a otros países. El empleo en Canadá ha aumentado de manera inteligente. A pesar de su guerra con Hamas, Israel, que cuenta con Estados Unidos como su mayor socio comercial, ocupa el cuarto lugar en la clasificación general.
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Los inversores han vuelto a mirar a las empresas griegas mientras el gobierno implementa una serie de reformas pro mercado (REUTERS/Costas Baltas/File Photo)Se podría pensar que al mercado de valores estadounidense, lleno de empresas dispuestas a beneficiarse de la revolución de la inteligencia artificial, le habría ido bien. De hecho, ajustado a la inflación tiene un desempeño mediocre. El mercado de valores australiano, repleto de empresas de materias primas que lograron una caída desde los altos precios en 2022, tuvo un desempeño inferior. Los precios de las acciones en Finlandia se han desplomado. Las empresas japonesas, en cambio, están experimentando una especie de renacimiento. El mercado de valores del país es uno de los de mejor desempeño este año, con un aumento en términos reales de casi un 20 por ciento.
Pero para obtener gloriosos rendimientos de las acciones, hay que mirar miles de kilómetros al oeste: Grecia. Allí el valor real del mercado de valores ha aumentado más del 40 por ciento. Los inversores han vuelto a mirar a las empresas griegas mientras el gobierno implementa una serie de reformas pro mercado. Aunque el país sigue siendo mucho más pobre que antes de su gran crisis a principios de la década de 2010, en una declaración reciente el FMI, alguna vez némesis de Grecia, elogió “la transformación digital de la economía” y “la creciente competencia en el mercado”. Mientras que los finlandeses con bajo rendimiento pueden consolarse esta Navidad ahogando sus penas en ropa interior (o emborrachándose päntsdrunk, como se conoce localmente), el resto del mundo debería levantar una copa de ouzo ante este improbable de los campeones.
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