Bolivia atravesó durante mayo de 2026 uno de los episodios de conflictividad social y política con mayor impacto económico de los últimos años. Los bloqueos de carreteras, movilizaciones sectoriales y tensiones de gobernabilidad afectaron el normal funcionamiento de la producción, el comercio, el transporte y las exportaciones, generando pérdidas estimadas cercanas a los $us. 2.000 millones, equivalentes aproximadamente al 4% del PIB nacional. Este escenario se produjo en un contexto macroeconómico ya complejo, caracterizado por un déficit fiscal del 12,2% del PIB, una deuda pública cercana al 90% del PIB, escasez de divisas y una economía que venía registrando contracciones consecutivas. Los efectos no solo se reflejaron en menores ingresos y actividad económica, sino también en un deterioro de la confianza empresarial, la percepción de riesgo país y las expectativas de inversión. En consecuencia, la crisis de mayo 2026 dejó importantes lecciones sobre la necesidad de estabilidad política, diálogo institucional y protección de las cadenas productivas como condiciones fundamentales para preservar el crecimiento económico y el bienestar de la población.
1. Breve evaluación económica, política y social de mayo, un mes muy conflictivo para Bolivia
Un mes de alto costo para una economía ya debilitada
Desde una perspectiva económica, mayo de 2026 puede considerarse uno de los meses más costosos para Bolivia desde la crisis política de 2019. Si las pérdidas efectivamente se aproximan a $us. 2.000 millones, el impacto equivale a cerca del 3,6% a 4,0% del PIB nominal de 2025 ($us. 55.177 millones), una magnitud extremadamente elevada para un solo mes. El daño no se limita a la producción perdida; también afecta exportaciones, abastecimiento de combustibles, logística, comercio, recaudación tributaria y generación de divisas. En una economía que ya venía de contracciones de -1,12% y -1,58% en los dos años previos; este choque profundiza más el decrecimiento económico.
En el plano político y social, este mes refleja una crisis de gobernabilidad donde los conflictos dejaron de ser un problema sectorial para convertirse en un factor macroeconómico. La interrupción prolongada de carreteras debilitó la percepción de estabilidad institucional, redujo la confianza empresarial y aumentó la incertidumbre de hogares e inversionistas. Cuando los agentes económicos perciben que el Estado tiene dificultades para garantizar la libre circulación de bienes y personas, se deterioran las expectativas de inversión, empleo y crecimiento.
Impacto sobre la credibilidad internacional
La situación resulta especialmente delicada porque coincide con un déficit fiscal de 12,2% del PIB (2025), una deuda pública cercana al 90% del PIB y reservas internacionales con limitada liquidez en divisas. En este contexto, cualquier conflicto prolongado amplifica los riesgos económicos existentes. Por ello, mayo de 2026 no solo representa pérdidas productivas inmediatas, sino también un deterioro de la credibilidad económica interna y externa que podría extender sus efectos durante muchos meses, en términos de empleo e inversión.
2. Tres razones y tres causas de las pérdidas económicas
Razones directas que explican las pérdidas económicas
1. Paralización parcial de la producción nacional
Los bloqueos impidieron que industrias, fábricas, productores agropecuarios, cooperativas mineras y pequeñas empresas operaran normalmente. Muchas empresas trabajaron por debajo de su capacidad o suspendieron temporalmente actividades por falta de insumos, combustible o imposibilidad de distribuir sus productos. Esto redujo la producción nacional y afectó el empleo y los ingresos de miles de familias bolivianas.
2. Caída de exportaciones y pérdida de divisas
Según datos de CANEB, las pérdidas en exportaciones durante mayo superaron los $us. 690 millones solamente en los cinco departamentos más afectados. Cada exportación que no sale del país significa menos ingreso de dólares para la economía. Esto agrava un problema estructural que Bolivia ya enfrenta: la escasez de divisas y la disminución de la liquidez externa. Además, muchos contratos internacionales pueden verse afectados por incumplimientos o retrasos debido a estos conflictos sociales.
3. Incremento de costos e inflación
Los bloqueos obligaron a utilizar rutas más largas, aumentar tiempos de transporte y asumir mayores costos logísticos. A ello se suman pérdidas de productos perecederos, mayores gastos de almacenamiento y menor oferta de bienes en los mercados. Como resultado, varios productos registraron aumentos de precio, afectando especialmente a las familias de menores ingresos. Esto se reflejó en las pérdidas millonarias de sectores como el agrícola, avícola, lechero y otros, que dieron lugar al desabastecimiento y suba de precios de productos en los mercados locales, sobre todo de La Paz.
Causas estructurales que amplificaron el impacto
1. Crisis política y debilitamiento de la gobernabilidad
Los conflictos evidenciaron dificultades para alcanzar consensos políticos e institucionales. Cuando las tensiones políticas se prolongan y se trasladan a las carreteras, los costos económicos crecen exponencialmente porque afectan simultáneamente producción, comercio, transporte e inversión.
2. Fragilidad macroeconómica acumulada
Bolivia llegó a esta crisis con un déficit fiscal superior al 12% del PIB, una deuda pública cercana al 90% del PIB y limitadas reservas líquidas en divisas. Esto redujo significativamente la capacidad del Estado para absorber nuevos shocks económicos sin generar mayores desequilibrios.
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3. Alta dependencia del transporte terrestre
Gran parte de la actividad económica boliviana depende de corredores viales nacionales e internacionales. A diferencia de economías con mayor infraestructura ferroviaria o portuaria, los bloqueos carreteros afectan casi toda la cadena económica (producción y comercialización) al mismo tiempo, desde la producción hasta la exportación.
3. Evaluación y perspectivas del riesgo país en Bolivia
El riesgo país reflejó el aumento de la incertidumbre
El riesgo país funciona como un «termómetro» de la confianza internacional. Durante mayo de 2026, los conflictos sociales aumentaron la percepción de riesgo porque los inversionistas interpretan que existe una mayor probabilidad de dificultades económicas, fiscales y financieras. Según la serie EMBI, Bolivia superó temporalmente los 600 puntos básicos durante el período de mayor tensión, ubicándose como la 2da economía de mayor riesgo de América Latina.
Un EMBI superior a 600 puntos implica que el país debe pagar aproximadamente 6 puntos porcentuales adicionales respecto a los bonos del Tesoro de Estados Unidos para conseguir financiamiento externo. Esto encarece el crédito soberano, corporativo y reduce el atractivo para nuevas inversiones.
Proyecciones hacia finales de 2026
Escenario con normalización de conflictos
- Riesgo país entre 400 y 650 puntos.
- Recuperación gradual de la confianza.
- Menor presión sobre financiamiento e inversión.
Escenario con conflictos recurrentes
- Riesgo país entre 700 y 1.000 puntos (o más).
- Mayor salida de capitales.
- Menor acceso a financiamiento externo.
- Deterioro de la calificación crediticia y mayores presiones cambiarias.
La trayectoria final dependerá más de la estabilidad política y de las medidas económicas adoptadas que de los conflictos de mayo en sí mismos.
4. Sectores más afectados y tiempo estimado de recuperación
Los sectores que recibieron el mayor daño económico
1. Agroindustria y sector exportador
Fue probablemente el sector más afectado en términos absolutos. La agroindustria cruceña depende de la circulación continua de granos, carne, alimentos procesados e insumos. La interrupción logística provocó retrasos en exportaciones, incumplimientos contractuales y mayores costos operativos. Además, muchos productores enfrentaron dificultades para abastecerse de combustible y fertilizantes.
2. Minería y metalurgia
Potosí y Oruro registraron importantes pérdidas debido a la imposibilidad de transportar minerales hacia puertos de exportación. La minería es particularmente sensible porque los retrasos generan costos de almacenamiento, menor flujo de caja y dificultades para cumplir compromisos con compradores internacionales.
3. Transporte, comercio y logística
Este fue el sector más transversalmente afectado. Miles de transportistas, distribuidores, comerciantes mayoristas y minoristas vieron interrumpidas sus actividades. Muchas empresas debieron asumir costos adicionales sin generar ingresos equivalentes, deteriorando su situación financiera.
4. Industria manufacturera y construcción
Numerosas industrias enfrentaron escasez de materias primas e insumos importados. La construcción también sufrió retrasos por problemas de abastecimiento de materiales, maquinaria y combustibles.
¿Cuánto tardarán en recuperarse?
Recuperación operativa
Transporte y comercio: entre 1 y 3 meses.
Agroindustria: entre 3 y 6 meses.
Industria manufacturera: entre 3 y 6 meses.
Minería: entre 3 y 9 meses.
Recuperación financiera
Muchas empresas agotaron capital de trabajo o incrementaron deudas durante los conflictos. Por ello, la recuperación financiera podría requerir entre 6 y 18 meses, dependiendo de la magnitud de las pérdidas y del apoyo que reciban.
Recuperación de la confianza
La recuperación más lenta será la de la confianza empresarial e internacional. El restablecimiento de la credibilidad del país podría tomar entre 12 y 24 meses, especialmente si persisten episodios de conflictividad política o incertidumbre económica.
5. Tres medidas para estabilizar la economía y apoyar a los sectores afectados
1. Programa de recuperación productiva y alivio financiero
El Gobierno debería implementar un programa temporal dirigido a los sectores afectados por los bloqueos. Este programa podría incluir refinanciamiento de créditos, diferimiento tributario, ampliación de plazos de pago y acceso preferencial a capital de trabajo. El objetivo sería evitar quiebras empresariales y preservar empleos.
Asimismo, sería importante priorizar a pequeñas y medianas empresas, productores agropecuarios, exportadores y transportistas, que suelen tener menor capacidad financiera para absorber pérdidas prolongadas.
2. Plan nacional de normalización logística y abastecimiento
Una vez levantados los bloqueos, la prioridad económica debe ser restablecer rápidamente el flujo de combustibles, alimentos, medicamentos e insumos productivos. Esto requiere coordinación entre el Gobierno central, gobiernos subnacionales, empresas privadas y sectores productivos.
El objetivo debe ser reducir los cuellos de botella logísticos, estabilizar precios y recuperar la actividad económica lo más rápido posible. Cada semana de retraso en la normalización aumenta el costo económico acumulado y retrasa la recuperación.
3. Programa integral de estabilización macroeconómica y confianza
La medida más importante es recuperar credibilidad. Para ello se requiere un plan económico que combine disciplina fiscal gradual, fortalecimiento de reservas internacionales, incentivos a las exportaciones y señales claras de estabilidad jurídica e institucional.
Además, sería recomendable construir un acuerdo nacional mínimo entre Gobierno, empresarios, trabajadores, regiones y actores políticos para reducir la conflictividad recurrente. La experiencia internacional muestra que la inversión y el crecimiento regresan cuando existe previsibilidad económica y estabilidad política. Sin confianza, la recuperación será más lenta y costosa para toda la economía.
Mensaje final
El verdadero costo de los bloqueos no se limita a los aproximadamente $us. 2.000 millones de pérdidas directas. También incluye menor inversión, mayor riesgo país, reducción de exportaciones, deterioro de la imagen internacional y pérdida de confianza de consumidores y empresarios. Por ello, la recuperación de Bolivia dependerá no solo de reactivar la producción, sino también de reconstruir la estabilidad institucional y la credibilidad económica que los mercados nacionales e internacionales consideran fundamentales para volver a crecer de manera sostenible.
Fernando Romero es economista
